先上一张资金路径图
需要解质押过桥资金的一般是上市公司大股东，在券商做了1-3年的质押式回购，到期之前，券商一般会明确到期不续约，或者重新上会批复。若果这家券商不续约，股东会再找下一家券商出批复。
流程相对简单，过桥资金方先把资金转到股东银行账户，股东转到其证券账户，归还券商的资金，把股票解质押，然后再质押给下一家券商，融入资金，归还过桥资金。整个周期一般3-5天。
表面上看似简单，其中有很多坑：
如果是同一家券商的批复，存在着虽然有批复但不放款的可能，尤其是在2023年很多大股东处于质押爆仓的风险中，到期没有资金回购，这时券商出于总部考核的压力，会欺骗股东，出一个内部的批复，让股东先还款回购股份。等股东找了过桥资金还了款，又以各种理由拒绝放款。行情好，大家相安无事；行情不好，谈节操就不合时宜了。为避免这种情况，一是对同一家券商批复的项目格外谨慎，二是在券商总部要有相对可靠的朋友能够打听一些真实的情况。对于同一笔质押，有时股东会希望过桥资金解押部分股份。这个时候，存在这种可能，就是我们还进去的资金被券商或银行当成了补仓资金，而不会解押。所以，尽调时，要清楚初始质押余额，数量，预警线，平仓线，目前的市值及对应的维保比例。还有一种坑，就是股东质押很早就到期了，而且事实上也形成了延期，但券商不可能无限期延期。这时股东找到我们需要过桥资金，下家批复也有，这时我们得问股东要券商同意延期购回的批复，如果没有延期购回的批复，我们的过桥资金还进去，很有可能就被券商当成了违约金，而不会解质押。
总体上看，解质押过桥属于相对安全的类别。如果以银行存款的安全度作为10分的话，解质押过桥业务在风控措施到位的情况下安全度应该在9分。当然任何的过桥业务都存在一个共同的风险：融资人的道德风险，所以，接到的任何一个项目，我们都要先判断融资人是不是在挖坑，如果有任何的迹象显示融资人意图不善，那这个项目绝对不能碰。
